Cobre cierra la semana al alza
Entre el 4 y el 8 de agosto de 2025, el precio del cobre alcanzó US$ 4,37 por libra, registrando un incremento semanal del 1%. El promedio anual se ubica en US$ 4,30/lb, un 4% más que en el mismo periodo de 2024.
Factores alcistas y bajistas en juego
La cotización reflejó un equilibrio entre presiones bajistas, derivadas de un aumento de inventarios, y factores alcistas, como expectativas macroeconómicas favorables y riesgos de disrupción en la oferta.
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Inventarios en alza: En la Bolsa de Metales de Londres (BML) subieron 14.100 toneladas (+9,9%), alcanzando 155.850 toneladas, un 70% más que a fines de junio.
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Estados Unidos: La exclusión del cobre refinado de aranceles generó inventarios en máximos de dos décadas, con posibilidad de reexportaciones que presionen precios a la baja.
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Producción en Chile: La paralización de El Teniente implica pérdidas estimadas de 1.000 toneladas diarias, generando incertidumbre sobre el plan anual de Codelco.
Contexto macroeconómico favorable
Datos laborales más débiles en EE. UU. aumentaron las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. La depreciación del dólar mejoró la competitividad del cobre en otros mercados, incentivando la demanda de inversión en activos físicos.
Inventarios globales y balance de mercado
En conjunto, las tres principales bolsas de metales sumaron 476.641 toneladas (+6% semanal).
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LME: +9,9% (155.850 t)
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SHFE: +12,9% (81.933 t)
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COMEX: +1,4% (238.858 t)
La reducción de warrants cancelados en la LME a 7,1% indica menor demanda física inmediata, sugiriendo un escenario de mayor equilibrio entre oferta y demanda en el corto plazo.
