Inventarios al alza: La presión que bajó el precio
El dato más relevante de la semana fue el incremento en los niveles de stock físico. Las existencias en las tres principales bolsas de metales (Londres, Nueva York y Shanghái) sumaron un total de 905.069 toneladas, registrando un alza semanal del 6,5%.
Este aumento de oferta disponible en bodegas actúa como un amortiguador que impide que el precio siga escalando sin control. La distribución de este incremento fue la siguiente:
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Bolsa de Metales de Londres (LME): Los inventarios saltaron un 16,5%, alcanzando las 171.700 toneladas.
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COMEX (EE. UU.): Un aumento del 3,8%, totalizando 507.432 toneladas.
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Shanghái (SHFE): Las existencias subieron un 5,8%, situándose en 225.937 toneladas.
Geopolítica en Groenlandia y Estímulos en China
A pesar de la caída semanal, el entorno sigue siendo robusto. El informe destaca que la desescalada de tensiones en Groenlandia —luego de que EE. UU. descartara el uso de la fuerza y se retractara de imponer nuevos aranceles— evitó una caída mayor del precio.
A esto se suma el arrastre de la semana anterior, donde el precio del cobre Cochilco 2026 tocó máximos históricos de US$ 6,05 debido a las expectativas de demanda por la transición energética y el desarrollo de centros de datos para Inteligencia Artificial.
La mirada a largo plazo: Un 45% más alto que en 2025
Aunque la variación semanal fue negativa (-0,6%), la comparación interanual sigue siendo extraordinaria para la economía chilena. El promedio anual acumulado a la fecha es de US$ 5,91 por libra, lo que significa un aumento del 45,5% respecto al mismo periodo del año anterior.
«Estamos viendo un mercado que busca equilibrio. Los inventarios están subiendo porque las refinerías han incrementado su producción para aprovechar los altos precios, lo que genera este ajuste natural hacia los US$ 5,80», señala el reporte técnico.
