Repunte del cobre por tensiones comerciales y nuevos mercados
Durante la semana del 21 al 25 de julio de 2025, el precio del cobre cerró en US$ 4,44 por libra, con un alza semanal de 1,3%. El promedio anual alcanzó los US$ 4,30/lb, un 3,7% más que en igual periodo de 2024.
El mercado presentó alta volatilidad, principalmente por el inminente arancel del 50% que EE. UU. aplicará desde el 1 de agosto a las importaciones de cobre. Esta medida impulsó compras anticipadas, elevó los precios en COMEX y generó una distorsión sin precedentes frente a la Bolsa de Metales de Londres (LME), con una prima de más de US$ 3.100 por tonelada.
Oferta restringida y disrupciones logísticas
Se reportaron incidentes operativos en minas y fundiciones de Kazajistán, Namibia y Canadá. En contraste, Freeport Indonesia obtuvo permisos de exportación y el proyecto Florence Copper en EE. UU. avanzó hacia su puesta en marcha comercial para fines de 2025.
En paralelo, China anunció nuevas políticas de estímulo industrial, lo que también favoreció el alza de metales básicos.
India: nuevo destino estratégico para el cobre chileno
India gana protagonismo como mercado clave para el cobre, debido a su rápido crecimiento económico y alta dependencia de importaciones. Esto representa una alternativa atractiva para los exportadores chilenos ante el encarecimiento de acceso al mercado estadounidense.
Inventarios globales: señales mixtas
Durante la semana, los inventarios globales de cobre refinado totalizaron 426.752 toneladas, con una leve baja de 0,1%:
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LME: suben 5,4% (128.475 t)
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SHFE (China): caen 13,2% (73.423 t)
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COMEX (EE. UU.): suben 2,1% (224.854 t)
Un dato clave es el aumento de warrants cancelados en la LME (material solicitado para entrega física), que pasó de 11,5% a 14,7%. Esto refleja mayor demanda física por parte de consumidores industriales o actores que buscan asegurar suministro ante la incertidumbre.
Tendencias a observar
Si esta tendencia de cancelación de warrants se mantiene y los inventarios no se reponen con rapidez, podría generarse presión adicional sobre los precios en las próximas semanas. No obstante, el nivel actual aún está lejos de los rangos considerados de escasez crítica.
