Menos producción, concentrada en tres divisiones
Entre enero y junio, la producción propia de Codelco alcanzó 564 mil toneladas métricas finas (tmf), la unidad que mide el cobre puro contenido. Es un 11% menos que las 634 mil tmf del primer semestre de 2025.
La caída se concentró principalmente en tres divisiones:
- El Teniente (-27%): como consecuencia del accidente de julio de 2025, que restringió la continuidad operacional.
- Chuquicamata (-22%): por la mantención mayor realizada entre abril y mayo.
- Ministro Hales (-21%): por menores leyes de mineral (es decir, roca con menos cobre por tonelada).
En la vereda opuesta, tres divisiones mejoraron su producción: Salvador (+18%), Andina (+7%) y Radomiro Tomic (+6%).
La Corporación también tiene participaciones minoritarias en El Abra (49%), Anglo American Sur (20%) y Quebrada Blanca (10%). Sumando esos aportes, la producción atribuida totalizó 619 mil tmf, un 10% menos que un año atrás.
Costos más altos por menor producción y encarecimiento de insumos
Con menos toneladas e insumos más caros, los costos subieron. El costo directo (C1) es el principal indicador que usa la industria minera global para medir competitividad y eficiencia. En Codelco se elevó 6,7%, hasta 231,6 centavos de dólar por libra. Influyeron los menores volúmenes de producción y los mayores precios de la energía y los combustibles. También pesó la apreciación del tipo de cambio, que encarece los costos en pesos, como salarios y servicios de terceros.
El costo neto a cátodo (C3) subió 9,9%, hasta 403,3 centavos de dólar por libra. Este indicador incluye además la depreciación, los costos financieros y otros gastos no operacionales.
El alto precio del cobre impulsa los resultados financieros
En contraposición a la caída en producción, los indicadores financieros mejoraron con fuerza. El impulso vino de los mayores precios del cobre y sus subproductos. El precio promedio de realización de Codelco —el valor al que efectivamente vendió su cobre— se ubicó en 653,2 centavos de dólar por libra. Un año antes había sido de 461,7 centavos.
Con ese impulso:
- El EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) alcanzó US$4.648 millones, un aumento de 68% (US$1.886 millones) respecto de 2025.
- La utilidad consolidada llegó a US$669 millones, US$558 millones más que un año atrás. Comparada con los pares mineros en Chile, alcanzó US$1.841 millones. Esta cifra excluye el aporte de la Ley Reservada y el impuesto adicional de 40%.
- Los aportes al Fisco sumaron US$933 millones, un 15% más que un año atrás.
«Los resultados del semestre reflejan el aporte de un escenario favorable para el precio del cobre, pero también nos muestran con claridad los desafíos que tenemos por delante. Nuestra prioridad es recuperar productividad y mejorar el desempeño de nuestros activos, con seguridad como condición indispensable, mayor disciplina en los costos y un uso más eficiente del capital», señaló Jorge Gómez, presidente ejecutivo de Codelco.
Gómez agregó que la meta es «una organización más simple, alineada y capaz de cumplir consistentemente sus compromisos, para transformar de mejor manera los recursos de Codelco en mayor valor para Chile».
Las decisiones para fortalecer el futuro
La administración trabaja en un nuevo plan estratégico para el mediano y largo plazo. En paralelo, ya comenzó a tomar decisiones. Todas se alinean con los cuatro pilares que definió el directorio: seguridad, mayores aportes al Estado, «ordenar la casa» y sostenibilidad integral. Entre ellas:
- Plan Minero Conjunto Andina-Los Bronces: el cierre definitivo del acuerdo permitirá aprovechar mejor los recursos existentes. Habilitará una producción adicional estimada de 2,7 millones de toneladas de cobre en 21 años.
- Capitalización del 100% de las utilidades de 2025: anunciada por el gobierno, fortalece la posición financiera de la empresa. Es, además, una señal de respaldo del Estado de Chile.
- Suspensión temporal del proyecto Andes Norte: Codelco detuvo sus actividades para profundizar el conocimiento sobre las condiciones geomecánicas y sísmicas del sector. Aplicó el criterio de que la seguridad es la primera condición para cualquier decisión.
- Creación de la Sociedad Minera Puntilla junto a Pucobre: para desarrollar el proyecto Tovaku. La alianza busca compartir capacidades y generar valor de largo plazo.
Cómo avanzan los proyectos estructurales
Los proyectos estructurales son las grandes obras que definen el futuro productivo de Codelco. La primera fase de la infraestructura de continuidad del Nivel 1 de Chuquicamata Subterránea (en operación desde 2019) alcanzó un avance de 94%.
En la División Salvador, Rajo Inca presentó un avance total de 97%. Este proyecto inició su producción en diciembre de 2024 y avanza en su etapa de ramp-up. Se trata de la puesta en marcha progresiva hasta alcanzar la capacidad de diseño, prevista para 2027.
Dentro de la Cartera de Proyectos El Teniente, Diamante presenta un avance de 59%. En tanto, Andesita continúa solo con actividades críticas de mantención y Andes Norte se encuentra temporalmente detenido.
