Barrick resultados Q1 2026: producción y costos que sorprendieron al alza
La producción de oro en el primer trimestre alcanzó las 719.000 onzas. Tres factores impulsaron ese desempeño: la minería subterránea en Nevada Gold Mines, la mayor ley y recuperación en Veladero, y la reanudación más rápida de lo esperado en Loulo-Gounkoto.
Por lo tanto los resultados operacionales tuvieron un doble impacto positivo. Los costos también quedaron por debajo del plan. El costo total en efectivo (TCC) fue de US$1.327 por onza, mientras que el AISC llegó a US$1.708 por onza, un 4% por debajo del mismo período de 2025.
Además la producción de cobre acompañó la tendencia positiva. Barrick produjo 49.000 toneladas de cobre en el trimestre, un alza del 11% respecto al año anterior, en línea con el plan anual. Sin embargo los costos del cobre subieron levemente por mayores regalías vinculadas al precio realizado.
Finanzas sólidas: utilidades y flujo de caja en niveles históricos
Los ingresos consolidados llegaron a US$5.220 millones. El flujo de caja operativo alcanzó US$2.550 millones, un alza del 111% respecto al Q1 2025. En consecuencia la compañía demostró una capacidad de conversión de precio en efectivo notablemente eficiente.
Las ganancias netas por acción fueron de US$0,96, lo que representa un alza del 256% interanual. Las ganancias netas ajustadas por acción llegaron a US$0,98, un 180% más que en igual período del año anterior.
Así el mercado recibió señales muy favorables sobre la calidad del negocio. El EBITDA atribuible sumó US$2.760 millones con un margen del 66%, frente al 51% registrado en el Q1 2025. De hecho ese margen refleja la palanca operacional que genera el precio del oro cuando los costos se mantienen controlados.
Proyectos de crecimiento: Lumwana y Fourmile como catalizadores futuros
La expansión del Super Pit de Lumwana avanzó dentro del presupuesto durante el trimestre. El monto de inversión para 2026 apunta al extremo inferior del rango guía de US$750 a US$850 millones, con un capital total del proyecto estimado en US$2.000 millones.
Por otro lado el proyecto Fourmile en Nevada sigue consolidándose. La perforación continuó durante el invierno gracias a medidas de seguridad adicionales. Esto agregó más de tres meses de tiempo de perforación anteriormente no disponible. En primer lugar eso acelera la definición de recursos en las zonas sur del yacimiento. Se espera un estudio de prefactibilidad completo para 2028.
IPO norteamericano y retorno a accionistas: las dos grandes apuestas del año
Los Barrick resultados Q1 2026 también incluyeron noticias estratégicas de alto impacto para los mercados. El directorio autorizó la recompra de hasta US$3.000 millones en acciones propias a precios de mercado. Esto busca retornar capital a los accionistas en un momento en que Barrick ve un valor excepcional en sus propios títulos.
Asimismo el proceso de escisión avanza a buen ritmo. Barrick planea completar el IPO de sus activos norteamericanos antes de fines de 2026, sujeto a condiciones de mercado y aprobaciones necesarias. El vehículo incluirá las operaciones de Nevada Gold Mines, Pueblo Viejo y el proyecto Fourmile.
En consecuencia la empresa combina retorno inmediato vía dividendos y recompras con crecimiento de largo plazo. La guía anual de producción de oro se mantiene en 2,90 a 3,25 millones de onzas, con una proyección para el Q2 de entre 730.000 y 770.000 onzas. Sin duda los próximos trimestres deberían mostrar una producción secuencialmente mayor.
