Evolución semanal del precio
Durante la semana del 22 al 26 de septiembre de 2025, el precio del cobre registró un alza de 2,2%, cerrando en US$4,59 la libra, mientras que el promedio anual alcanzó los US$4,33 por libra, lo que representa un aumento de 4,7% en comparación con el mismo periodo de 2024.
Factores que impulsaron el alza
El mercado mostró un sesgo alcista debido principalmente a la suspensión de operaciones en la mina Grasberg (Indonesia), que declaró fuerza mayor, lo que se traduce en una pérdida estimada de 250 mil toneladas anuales de producción entre 2025 y 2026. Grasberg representa alrededor del 3% del suministro mundial de cobre.
A este hecho se sumaron los retrasos en el drenaje de la mina Kamoa-Kakula (República Democrática del Congo), lo que obligó a posponer las proyecciones de producción para 2026-2027. Estos eventos reforzaron la percepción de un mercado vulnerable ante interrupciones de oferta.
Inventarios presionan a la baja
El impulso alcista encontró un contrapeso en el aumento de inventarios de cobre refinado. En Shanghái las existencias subieron un 12,5%, alcanzando su mayor nivel desde junio, mientras que en la LME crecieron 56% en tres meses. Pese a un retroceso semanal de 0,8%, los inventarios globales acumulan un aumento de 25,4% en 2025, lo que limita nuevas alzas en el corto plazo
Influencia macroeconómica
En el frente macroeconómico, la Reserva Federal recortó su tasa en 25 puntos base, debilitando al dólar y otorgando soporte adicional al cobre. La expectativa de nuevos recortes en lo que resta del año fortalece las perspectivas de mediano plazo para el metal rojo
Perspectiva
El mercado se mantiene tensionado entre dos fuerzas:
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Inventarios elevados que presionan a la baja en el corto plazo.
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Riesgos de oferta y depreciación del dólar que sostienen precios firmes en el mediano plazo.
Conclusión
La semana confirma que el cobre se encuentra en un escenario de alta volatilidad. Los fundamentos de oferta vulnerable y el apoyo de factores macroeconómicos podrían mantener precios sostenidos, aunque los niveles récord de inventarios actúan como freno inmediato.
